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Mirko
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Nelle ultime settimane Banca Imi e Ubs hanno lanciato rispettivamente un bond e un fondo con un comune denominatore: sono espressi in renminbi (o yuan). La divisa domestica cinese sta diventando sempre più importante a livello internazionale. Si tratta di una valuta non facilmente accessibile al pubblico retail e soggetta a una fluttuazione “controllata” sotto l’occhio vigile dalla Pboc (banca centrale di Pechino).Negli ultimi due anni si è apprezzata contro dollaro e secondo gli esperti in futuro sarà sostenuta dal dinamismo economico cinese. L’ultimo piano quinquennale della Cina punta a rafforzare il gigante asiatico su scala mondiale e questo sta avvenendo anche acquisendo aziende fuori dai confini nazionali. «La Cina - spiega Antonio Cesarano, chief global strategist di Intermonte Sim - si sta proponendo come sostituto degli Usa in Asia e non solo e per fare questa politica ha bisogno di uno yuan forte. La divisa cinese si sta apprezzando da inizio 2017 verso dollaro anche se non è una valuta perfettamente libera di fluttuare. La dinamica invece di euro-yuan risente maggiormente dei movimenti di euro-dollaro».
Negli ultimi mesi si è innestato anche il tema della guerra dei dazi e la Cina ha minacciato di svalutare la divisa. Pechino si sta muovendo su un doppio binario: da un lato apre la propria economia e si espande all’estero sostenendo uno yuan forte, dall’altro minaccia di svalutare se gli Usa insisteranno sul tema dei dazi. «A breve - conclude Cesarano - il rapporto dollaro-yuan potrebbe consolidare o correggere. Mentre in un orizzonte di tre o quattro anni la valuta di Pechino è destinata a rafforzarsi».
Dal 12 aprile è quotata su Mot ed Eurotlx un’obbligazione di Banca Imi denominata in renminbi: scadenza 2 anni, tasso fisso 4,15%, taglio minimo circa 1.300 euro. «Ampliando la nostra gamma di investimenti in valuta anche con il renminbi - spiega Alessandra Annoni, responsabile listed products di Banca Imi - stiamo consentendo agli investitori retail di poter accedere a questa asset class molto importante». Sempre in renminbi su Euromot dal luglio 2016 è quotato un bond della Banca mondiale. Relativamente ai fondi, Ubs Asset management ha lanciato il primo fondo Ucits domiciliato in Lussemburgo che utilizza il renminbi (Cny) come valuta di base. Il fondo investe in obbligazioni domestiche cinesi sia governative, sia corporate.
«Si tratta - spiega Giovanni Papini, ad di Ubs Asset management Italia - del terzo mercato obbligazionario globale e a partire dal 2019 entrerà a far farte degli indici Bloomberg di settore con un peso del 5%. Tutti i portafogli (fondi o gestioni)a benchmark dovranno quindi adeguarsi e il sostegno al mercato sarà significativo. I rendimenti lordi dei bond cinesi oggi mediamente viaggiano intorno al 4,65%. Negli ultimi due anni la valuta si è apprezzata verso il dollaro e ha una volatilità contenuta».
Il modo migliore per operare sulla valuta cinese rimane il forex. Ma attenzione alla scelta del broker. Noi operiamo con Etx Capital, intermediario autorizzato dalla FCA di Londra (non i classici broker inaffidabili di Cipro.) e con ottimi spread.
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