Previsioni yen contro dollaro e euro

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Ciò che negli altri Paesi genera paura e terrore, viene invece ardentemente desiderato in Giappone: l’inflazione. Da secoli il Paese dell’Estremo Oriente si trova nella spirale della deflazione: un aumento dei prezzi regressivo, associato ad una crescita economica estremamente debole o addirittura ad una stagnazione.

Tutti i tentativi di uscire da questa spirale sono finora falliti. È rimasto solo un gigantesco indebitamento statale, che oggi è a circa il 230% del Prodotto Interno Lordo (PIL), rivelandosi molto più alto rispetto a quello della Grecia (175% del PIL) o dell’Italia (125% del PIL).

Il deficit di bilancio annuale di circa il 10% del PIL è più alto di quel lo di qualsiasi altro Paese dell’Eurozona. I debiti aumentano. Ora è necessaria un’inversione di tendenza. Il Primo Ministro eletto alcuni mesi fa a capo del Governo, Shinzo Abe, ha avviato nuovi progetti per dare impulso al motore dell’economia. Da una parte Abe intende proseguire la strategia finora adottata della moneta conveniente, dall’altra si propone di aumentare in modo consistente le spese statali, indipendentemente dalla montagna di debiti già accumulata.

Solo nei prossimi 15 mesi dovrebbero essere investiti 80 miliardi di Euro in progetti infrastrutturali. E questo dovrebbe essere solo l’inizio. Durante la sua campagna elettorale verso la fine dell’anno, Abe ha parlato di importi molto superiori, che dovrebbero entrare nell’economia giapponese in un periodo di dieci anni e in modo più sistematico. Un programma che viene aspramente criticato da molti esperti.

“È estremamente problematico investire così grandi cifre. Il Giappone è un Paese fortemente indebitato“, afferma Michael Bräuninger, direttore della ricerca presso l’Istituto di Economia Mondiale (HWWI) di Amburgo. In base ad una previsione del Fondo Monetario Internazionale (FMI) il tasso di indebitamento in quattro anni potrebbe salire oltre il 250% del PIL. Yen sotto pressione. Nel mercato dei cambi il programma di Abe ha già lasciato segni evidenti. Rispetto all’Euro e al Dollaro USA la moneta del Giappone ha subito una forte svalutazione nei mesi passati.

Anche se Abe continua a sostenere che la svalutazione dello Yen non sia il suo unico obiettivo, lo auspicherebbe però come effetto secondario. Infatti più scende lo Yen, più convenienti diventano i prodotti giapponesi all’estero. Attualmente alcuni grandi importanti gruppi giapponesi hanno già rivalutato verso l’alto le stime di vendita per l’anno in corso in Europa e negli Stati Uniti. “Riteniamo che i profitti delle attività produttive per l’anno finanziario 2013 aumenteranno di circa il 40%, a condizione che il Dollaro USA valga in media 95 Yen”, sostiene Kiichi Murashima di Citigroup.

La svalutazione dello Yen potrebbe continuare. Su questo sfondo, un’ulteriore svalutazione dello Yen rispetto a Euro e Dollaro USA sembra essere cosa fatta. “L’attuale debolezza dello Yen corrisponde prima di tutto alla diminuzione della forza dello Yen descritta precedentemente in tempi di crisi. Ritengo che siamo solo all’inizio di una svalutazione della moneta giapponese che durerà per anni. Se nel mondo esiste un Paese con una moneta debole, è sicuramente il Giappone“.

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